理财小知识:什么是PE?

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作者:

CNETNews.com.cn

308-03-28 19:23:24

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  Private Equity (简称“PE”)也所以私募股权投资,从投资土办法淬硬层 看,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等土办法,出售持股获利。

  广义的PE为中含企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处在种子期、初创期、发展期、扩展期、心智心智开花结果期的句子的句子的句子 期期期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资,相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(development capital)、并购基金(buyout/buyin fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(turnaround),Pre-IPO资本(如bridge finance),以及或多或少如上市后私募投资(private investment in public equity,即PIPE)、不良债权distressed debt和不动产投资(real estate)等等。

  狭义的PE主要指对要是形成一定规模的,并产生稳定现金流的心智心智开花结果期的句子的句子的句子 期期企业的私募股权投资每项,主所以指创业投资后期的私募股权投资每项,而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一每项。在中国PE主所以指你这人 类投资。见下图示:

  PE的主要特点

  1. 在资金募集上,主要通过非公开土办法面向少数机构投资者或被委托人募集, 它的销售和赎回有的是 基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资土办法上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般不需要披露交易细节。

  2. 多采取权益型投资土办法,绝少涉及债权投资。PE投资机构也所以对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上,多采用普通股要是可转让优先股,以及可转债的工具形式。

  3. 一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不需要涉及到要约收购义务。

  4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ,你这人 点与VC有明显区别。

  5. 投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。

  6. 流动性差,没办法 现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。

  7. 资金来源广泛,如充裕的被委托人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。

  8. PE投资机构多采取有限合伙制,你这人 企业组织形式有很好的投资管理下行速率 单位,并处置了双重征税的弊端。

  9. 投资退出渠道复杂化,有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等等。

  PE与VC及私募基金的区别

  PE与VC未必有的是 对上市前企业的投资,所以两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。

  所以传统上的VC机构现在也介入PE业务,而或多或少传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目,也所以说PE与VC所以概念上的一2个区分,在实际业务中两者界限没办法 模糊。

  另外PE基金与内地所称的“私募基金”有的是 区别,PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权,而你们都 所说的“私募基金”则主所以指通过私募形式,向投资者筹集资金,进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金,主所以用来区别一齐基金(mutual fund)等公募基金的。